Diese auch als Wandelobligation bezeichnete Anleihe gibt Anlegern das Recht, innerhalb einer bestimmten Frist, meist auch unter bestimmten Bedingungen und in einem festen Umtauschverhältnis eine Anleihe in Aktien des Unternehmens zu tauschen. Bei positiver Kursentwicklung kann der Inhaber der Wandelanleihe die Chance nutzen, am Kursgewinn zu partizipieren. Daneben bieten Wandelanleihen eine Verzinsung, die allerdings geringer ist als bei normalen Anleihen, die keine Wandlungsmöglichkeit haben.